投资者青睐AI供应链企业 香港上市中资股票被冷落

投资者青睐AI供应链企业 香港上市中资股票被冷落

2026年6月17日 19:31 / 联合早报

投资者青睐AI供应链企业 香港上市中资股票被冷落

追踪在香港上市中资股票的恒生中国企业指数，今年已累计下跌近9%。图为香港交易广场。 （香港中通社）

（华盛顿彭博电）随着全球投资者纷纷涌入人工智能（AI）供应链企业，在离岸基准指数中占主导地位的中国互联网和消费品公司被冷落，在香港上市的中资股票正面临黯淡前景。

截至星期三（6月17日），追踪在香港上市中资股票的恒生中国企业指数，今年已累计下跌近9%，在彭博追踪的90多个全球股票指数中表现掉队。跟踪中国概念股票表现的MSCI中国指数正接近熊市，较去年10月高点下跌了18%。

莲华资产管理首席投资官洪灏分析，这些指数衡量的是经济落后的一面，这些成分股大多是旧经济股票，与AI关系不大，所以没有人关注它们。

在恒生中国企业指数中，金融股占比超过28%，消费类股票占比接近23%，而投资者日益偏爱在中国A股和其他北亚市场上市的晶片制造商，它们被视为AI需求激增的最大受益者。

彭博汇编数据显示，分析师已将恒生中国企业指数成员企业的预期盈利，较一年前下调了近3%，而韩国KOSPI指数和台湾加权指数的预期分别上调了246%和58%，后两个指数中，半导体公司至少占指数权重的一半。

一些分析认为，中国离岸股票存在反弹空间，理由是估值更低以及投资者考虑多元化投资。目前，恒生中国企业指数的市盈率约为10倍，而台湾和日本的基准指数分别为20倍和17倍。

不过，由于监管方面的担忧持续存在，脆弱的经济复苏也可能令中资企业股票短期表现不佳，高盛集团本月下调了香港H股评级，理由是投资者在其他领域找到了更具吸引力的投资机会，导致机会成本上升。