中国开年首两个月经济指标超预期增长 | 联合早报

中国开年首两个月经济指标超预期增长 | 联合早报

[周岳翔] 发布/2026年3月16日 22:37

中国开年首两个月经济指标超预期增长

中国1至2月全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，高于去年12月增幅5.2%。图为山东青岛市一家针织厂的生产车间。 （法新社）

中国今年首两个月工业生产和消费指标皆超预期增长，投资也意外止跌回升。但分析认为，当前中国宏观经济仍呈现“外强内弱”，相关指标反弹或不可持续，提消费、促投资措施还有加码空间。

中国国家统计局星期一（3月16日）公布最新数据显示，1至2月全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，增幅高于去年12月的5.2％。其中，装备和高技术制造业增加值分别同比增长9.3%和13.1%。

社会消费品零售总额增幅也从去年12月的0.9％提升至今年首两个月的2.8％。服务零售额同比增长5.6%，快于商品零售额增速2.5%。

投资方面，1月至2月全国固定资产投资同比增长1.8%，逆转去年全年下降3.8%的跌势。其中，基础设施投资和制造业各增11.4%和3.1%，房地产开发投资则下降11.1%。

中国通常将每年首两个月的经济数据合并统计，以消除春节假期导致的数据波动。彭博社此前调查的经济师预计，中国1月至2月规上工业增加值增长5%，社零总额增长2.1％，固定资产投资则同比下降4.2%。

中国今年春节假期长达九天，为历来最长，中国国家统计局新闻发言人付凌晖在星期一举行发布会上说，从消费看，春节超长假期的带动作用明显，消费品以旧换新的政策持续显效；从投资看，“十五五”（2026年至2030年）规划开局之年，各方面抢抓机遇，推动重大工程开工建设，带动投资回升。

他也坦言，当前外部环境变数较多，“地缘政治冲突风险上升，外溢影响不确定性较大，国内还面临着供强需弱的矛盾，一些企业经营比较困难。”

彭博社引述国泰君安国际驻香港首席经济师周昊分析，尽管地缘政治紧张局势及全球贸易和能源市场动荡加剧经济前景风险，但最新数据显示，中国开年经济增长基础比预期更为稳固，“这应有助于短期内缓冲经济受到的外部冲击”。

新加坡华侨银行亚洲研究与策略主管谢栋铭接受《联合早报》采访时说，中东战事可能对中国出口带来间接冲击，尤其全球滞涨风险担忧上升可能影响部分需求。

尽管如此，他看好中国外贸在人工智能浪潮带动下保持相对稳定表现。另外，多项大型基础设施项目料今年集中启动，随之带动的投资反弹“对中国经济形成一定托底作用”。

路透社则引述分析人士称，强劲的外部需求与疲软的家庭消费之间仍存在较大差距，可能阻碍中国经济长期增长前景。

野村证券首席中国经济师陆挺则认为，今年首两个月的经济指标反弹可能受一些不可持续因素影响，例如春节假期的特殊安排以及以旧换新计划的滞后效应。他预计主要经济指标未来几个月将回落。

中国海关总署上周公布的数据显示，今年首两个月以美元计价的中国出口额同比超预期大增21.8％，但陆挺预计，出口增幅很快就会降至个位数。

东方金诚首席宏观分析师王青分析，中国当前宏观经济呈现明显“外强内弱”特征，预计后期大力提振扩内需政策会持续跟进，其中促销费、扩投资的具体措施会根据需要灵活调整，都有一定加码空间。“今年政策方面还需要着力稳定房地产市场，在根源上解决内需不足问题。”

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